一项关于加密资产市场相关违法行为处罚的新法令，为在越南未持有（且实际上无法取得）越南牌照的境外加密资产交易平台，以及继续在该等平台上进行交易的越南用户，带来了合规风险。

越南政府于2026年7月16日颁布的第284/2026/ND-CP号法令（以下简称“第284号法令”），正式确立了针对加密资产及加密资产市场相关违法行为的行政处罚制度。该法令自2026年9月1日起生效，并将在根据第05/2025/NQ-CP号决议开展的为期五年的试点计划期间持续有效；该试点计划预计于2030年9月结束。

对越南用户的直接处罚

对境外平台而言，最直接的商业风险在于，其越南用户如今将因使用其交易平台而承担直接的个人责任。越南用户在财政部许可的服务提供商之外交易加密资产的，可被处以最高5,000万越南盾（约1,900美元）的罚款；交易向外国用户发行或提供的加密资产的越南用户，则面临最高1亿越南盾（约3,800美元）的更高处罚。

预计在面临实际执法风险的情况下，越南用户将更愿意从境外平台转出。

对无牌服务提供商的处罚

未取得牌照而提供加密资产服务或发布加密资产相关服务广告的违法行为，可被处以最高2亿越南盾（约7,700美元）的罚款。未经适当授权经营加密资产交易市场的行为，亦适用同一最高处罚幅度。

违反发行、提供或信息披露规定的组织，可被处以最高2亿越南盾的罚款。

尽管单项违法行为的行政罚款上限为组织2亿越南盾、个人1亿越南盾，但该上限系按每项违法行为分别计算，且多次违法将被视为从重情节，主管机关可在法定幅度内加重处罚。

补充处罚与补救措施

除罚款外，第284号法令还授权主管机关采取一系列补充处罚及纠正措施，此类措施对境外交易平台造成的运营损害可能远大于罚款本身。这些措施包括：

• 在规定期限内暂停经营活动（更适用于无牌照的境内交易平台）
• 追缴因不合规活动所获取的违法所得
• 没收用于违法行为或与违法行为相关的资产
• 责令删除、暂停或整改不合规的平台、系统或信息
• 强制作出纠正性披露
• 责令返还投资者资金

鉴于组织单项违法行为的行政罚款上限约为7,700美元，按全球标准衡量，罚款本身或可被视为金额有限。然而，更大的潜在风险来自用户流失、平台被封锁、银行渠道关闭（越南各银行将获得拒绝相关交易的明确依据）、追缴未经授权向越南用户提供服务所获利润，以及因违反反洗钱规定和无牌经营而被移送刑事处理。此外，越南主管机关的执法行动还可能引起该交易平台母国或其运营所在其他市场监管机构的关注。

展望

第284号法令自2026年9月1日起生效。所有越南用户须在首家境内交易平台获得牌照后六个月内，将其交易活动转移至持牌的境内交易平台，否则将面临处罚。境外交易平台应提前应对并做好相应规划。